馬堤的剪報筆記

此次台灣大哥大出售3%股權給外資高盛，富邦蔡家也同時再出手買台灣大3%股權，有趣的是，蔡家買台灣大股票是愈買愈貴，從去年3月每股33.5元，到昨天的45.2元，貴了三成，顯見蔡家相當看好台灣大的營運，對經營電信業的興趣愈來愈濃。

蔡家逐步提升持股比率，強化經營權，既可避免外界的批評聲浪，兩家公司在股權上清楚切割，也有助於公司治理，未來財務操作更有彈性，可謂一石二鳥。

至於蔡家沒有在股價低檔時布局，反而是愈買愈貴，頗令外界好奇。

其實此次主要是依據高盛與台固協議的價格，高盛在財務上稽核很長一段時間，雙方在交易價格上拉鋸很久，最後敲定45.2元，蔡家也依照相同的價格買進，因此蔡家愈買愈貴是拜公司有獨立董事們與專業經理人堅持公司治理之賜，希望交易完全透明。

蔡明興之前曾指出，私募基金早就提出過每股40元的價格，但台灣大在合併台灣固網後絕不只這個價格，因此當時採取惜售的作法。此次基於公司減資、買台固等需求，銀行利率又提高，再加上引進外資有助於強化股東陣容，才決定在這個時點出售股權。

從蔡家一路買進台灣大持股，也可以看出蔡家對電信事業簡直是著迷了，而且對台灣大的前景相當看好，在台灣大整合固網、有線電視後，踏入數位匯流的第一步，蔡家相信台灣大一定是棵搖錢樹。

2008.01.29 *經濟日報╱記者費家琪