馬堤的剪報筆記

他分析，大陸廠商挾國家支援，大舉擴產，是供過於求、景氣快速反轉直下的主因，台灣廠商技術與財務面體質較佳，在產業整併淘汰賽中，相對有利基，只要挺過短期風暴，最快2013年至2014年太陽能發電價格就能達到與傳統市電同價，引爆新一波成長。

中美晶2000年起跨足太陽能領域，是國內太陽能業界元老，主攻太陽能矽晶圓，是太陽能電池廠的重要材料，客戶涵蓋日本夏普、國內茂迪、昱晶、新日光等大廠，並與Hemlock、Wacker等上游多晶矽廠往來密切，產業位置透視上、下游脈動。

中美晶現為台灣第二大太陽能矽晶圓廠，盧明光是推動中美晶近年快速成長的最重要舵手，對市場看法極具指標意義。盧明光接受本報專訪，以下為訪談紀要。

問：如何看今年太陽能景氣？

答：歐債、美債問題，對太陽能業影響甚鉅。太陽能是高度需要政府補貼及銀行資金協助的行業，很多歐美大型太陽能發電專案原本拿到政府補助或銀行融資，瞬間因為市場資金緊縮，化為烏有，也讓產業景氣反轉直下。

去年全球太陽能發電裝置量約20GW（10億瓦），今年受歐債、美債等負面因素影響，要達到去年水準恐不容易。今年全球太陽能市場可能面臨零成長，甚至負成長，這比2008年金融風暴時期還糟糕。金融風暴期間，全球太陽能市場仍呈現成長態勢。

問：為何景氣會瞬間急凍，甚至大幅衰退？

答：除了歐、美兩大主要市場經濟環境不佳，最大的原因還是業界擴產太快，尤其大陸廠商挾官方大力支援，瘋狂新增產能，並祭出殺價策略，更是導致這波流血戰一發不可收拾的主因之一。

此外，2008年金融海嘯期間，業界普遍陷入營運低潮，但沒過多久市況快速揚升，造成「洗牌洗得不夠乾淨」，很多人看太陽能業景氣這麼快回溫，又加碼擴產，加重現在市場供過於求。

現在太陽能業者普遍落入前所未有的營運低潮，就是反應市場供過於求的問題不斷擴大。

以目前的狀況來看，今年全球太陽能電池總產能約50GW，今年全球總需求可能連20GW都不到，這些多餘的產能要如何消化，都是問題；不少業者為了搶訂單，勢必祭出削價策略，打亂產業秩序。

技術+成本 台廠利基

問：在這麼艱困的環境中，台廠有利基嗎？

答：這波市況低潮，區域性的整合勢必難免，台廠之間也將出現整併。我認為，台灣廠商具有技術與成本優勢，能在這波景氣循環當中，繼續生存。尤其台灣廠商財務結構健康，大陸雖然具有產能優勢，但財報真實性與高負債比，一直為市場詬病。

舉例來說，大陸江西賽維的太陽能矽晶圓產能規模是中美晶的兩倍，但兩家公司市值相當，顯示市場給予江西賽維的本益比遠低於中美晶，對台廠的評價高於大陸廠；若景氣低潮時間拉長，大陸廠商很可能比台廠更快倒下去。

台灣挾既有的半導體能力，發展太陽能業有獨特利基，現在全市場都知道，要買最好的太陽能矽晶圓或太陽能電池，一定要找台灣。只要未來消費者對品質要求愈嚴苛，台廠愈有機會。

問：如何看太陽能產業長期發展？

答：長期來看，太陽能市場量還是非常大，產業趨勢朝正向發展。未來三年內都可能要面臨供過於求壓力，但把時間拉長來看，三年並不算久，短暫的痛苦總會過去。

以現在的太陽能模組報價每瓦約1.25美元來看，離業界目標每瓦1美元不遠，當每瓦1美元的時間來臨時，意味太陽能發電已與傳統市電同價，商機將快速爆 發。現在的太陽能發電每瓦價格，在歐美約是傳統市電的兩倍左右，台灣電價相對低廉，太陽能發電仍比市電高約三至四倍。我認為，太陽能發電降價是必然趨勢， 最快2013至2014年，就能達到與傳統市電相當價格的水準，屆時將是新一波市場成長的開始。

圖／經濟日報提供

【2011/09/06 經濟日報】