馬堤的剪報筆記

新聞評析－外資與台MSO佈局爭取WiMAX執照

打造成功經驗　降低投資風險　外資、本土業者各取所需

外資有意參與爭取WiMAX執照，對已掌握有線電視系統者來說，等於同時佈局三合一（Triple Play）甚至多合一的匯流版圖，從有線跨入無線領域，對還沒踏進電信或有線電視的私募基金業者來說，也彌補前一波未能跟上的腳步，在台投資WiMAX業務的經驗，之後也可作為跨足其他國家市場的借鏡。而對本土業者來說，私募基金銀彈不虞匱乏，對於踏入營運模式未明的WiMAX業務，初期也可成為有力的支撐。

外資投資台灣電信網路通訊服務的動作近2年來持續加溫，從台灣有線電視多系統經營者（MSO）開始，多家私募基金業者相繼投資入主台灣寬頻通訊（TBC）、東森媒體科技、中嘉網路等，到目前為止，這些外資投資人已將全台灣近60％的有線電視用戶市場納入其投資版圖中。而大眾電信、台灣大哥大（3045）、亞太行動也都先後傳出與外資接觸洽談投資合作的消息，其中被點名的外資也包括了先前積極搶標有線電視系統的多家私募基金。

即將於2007年6月底發放的WiMAX營運執照，目前實際發照辦法還在研擬中，而從發照到實際營運也至少還需要1～2年時間，業界評估WiMAX真正對於3G業務要有較大的影響性，可能已是2010年，但仍吸引外資開始評估參與投資的可能性。

對於有意參與爭取WiMAX營運執照的業者而言，若能找到外資參與投資，勢必能夠大大減輕其後續必須面對資金籌措壓力，因為取得WiMAX營運執照的業者，除了必須籌措建置WiMAX網路基礎建設的資金，後續的營運資金需求壓力更是不容小覷。

就台灣參與此類電信網路服務投資的氣氛來看，明顯已是今時不同往日，相較於台灣第一波行動電話業務營運執照開放，幾乎所有取得執照的業者與投資股東都賺了大錢，後續第二波的綜合固網執照開放，卻已無法讓業者與股東獲得同樣高額的投資報酬，而且亞太固網風暴的陰影猶存，多少也會對參與電信網路事業的投資信心受到影響。

以此來看，取得WiMAX執照的業者後續在台灣本地資金市場募資的難度確有可能較之前增加，除因策略性考量的企業法人投資者外，很難再對一般台灣本地企業或個人投資者有太高的投資吸引力。因此，此時若有外資表態想要參與投資，對許多業者而言，不但可大幅降低投資風險，也可解決未來籌措資金可能遭遇的困難。

電子時報 陳慧玲、鐘惠玲/台北特稿