馬堤的剪報筆記

摩托羅拉財報爆冷門 今年手機市場丕變在即

iPhone高毛利、索尼愛立信高成長均為市場添變數

儘管全球手機大廠2006年第四季財報還有諾基亞（Nokia）與樂金電子（LG）還未釋出營運成績，但以目前已經公佈的三星電子（Samsung Electronics）、索尼愛立信（Sony Ericsson）及摩托羅拉（Motorola）等財報來看，似乎有風雨欲來之勢，2007年全球手機市場丕變在即，原先諾基亞、摩托羅拉、三星、索尼愛立信、樂金等前5大排名業者，極有可能在2007年重新洗牌，再加上蘋果（Apple）iPhone挾著iPod單季出貨逾2,000萬台超高紀錄的紅毯切入手機市場，iSuppli分析師認為，就算iPhone只能拿下全球1％市佔率，但以其毛利率逾50％的大利多優勢，勢必對其他手機業者產生連鎖效應。

美國時間19日摩托羅拉執行長Ed Zander前所未有地在歷時150分鐘的線上法說會上，舌戰法人群雄。該公司第四季獲利近乎腰斬，跌幅48％，淨利跌到連續9季以來的新低紀錄6.24 億美元，營收雖成長17％，達118億美元規模，但營業獲利率（營益率）從上1季的11.6％，重挫到4.4％，比三星的8％以及索尼愛立信逾10％，都差很多，這也難怪摩托羅拉終於承認誤判定價策略，Zander坦承該公司在新興市場價格戰策略傷害公司獲利，也承認對於部份產品的定價區間，預估值失了準頭。





針對分析師質疑，摩托羅拉昔日的獲利金雞母RAZR系列手機熱潮消退的說法，Zander極力辯護公司策略不會改變，甚至舉出第四季RAZR系列手機銷量創新高紀錄7,500萬支水準。儘管堅稱戰略不變，但Zander仍婉言表示，必須調整部份戰術，其一，該公司將以單晶片組及新的軟體方案，降低RAZR 手機成本，寄望RAZR持續的強勁需求，預定在2007年下半將摩托羅拉營益率推升回到昔日2位數的水準；其二，Zander宣布將在2007年上半結束前，完成裁員3,500名員工計畫，希望可以節省4億美元成本。

另外，摩托羅拉財務長也預估，2007年全年營收可望達到460億～490億美元規模，高於2006年營收428.8億美元，並預估2007年每股盈餘（EPS）可望高於2006年的1.46美元，資料顯示，2006年全年淨利為36.7億美元，較2005年淨利45.8億美元下滑20％。摩托羅拉快刀斬亂麻的幾項措施，降低零組件成本、裁員5％及樂觀的2007年預期，反而小幅度推升摩托羅拉股價，19日收盤價19.27美元，漲幅3％。

然而，向來傳統旺季的第四季，摩托羅拉卻報出如此大冷門，淨利也下探連續9季以來的新低點，更別說個個強敵隨伺在側。索尼愛立信步步追趕，第四季淨利較 2005年同期大幅成長210％，營益率超過10％，持續在全球手機5強營益率競賽中，遙遙領先，連老大哥諾基亞也甘拜下風，再加上上季營收48.9億美元，與三星手機部門營收約50億美元相差無幾，分析師認為，索尼愛立信2007年擺脫三星躍升全球第三大手機業者在望。另外，目前韓廠樂金雖然墊底，繼巧克力手機大賣之後，日前找上知名品牌Prada合作，也將推出無鍵盤的觸控板手機Prada手機，造型質感皆有單挑蘋果iPhone之勢，而且上市日期更較蘋果iPhone提早3個月，預定在2007年2月前後上市，蘋果跨入手機市場的動作，顯然已經開始產生連鎖反應。

電子時報 梁燕蕙／採訪中心 2007/01/22