新的一年即將來臨，將是一個「景氣休養年」，世界各國將如何平順度過？ 台灣經濟能否撥雲見日，則是「成也政府、敗也政府」……。
歲末，是感恩、給予、反省與祝福的時刻。
在歐美熙攘的節慶禮物購物人群中，許多國際領袖也飛越皚皚白雪，扮起聖誕老人，四處旅行、放送經濟與政治的好消息。
在即將過去的一年，世界經濟成長超過預期。儘管政治情勢導致油價劇烈起伏、新興市場股匯波動，經濟成長還是超越二○○四年，逼近四％。這跟前年一樣，是進入這個世紀以來的最好成績。
在即將到來的新年，全球在衝刺後，需要休養生息。世界平均經濟成長率會下滑到三．三％，也是二○○四年以來最低的水準。
世界領袖們，正積極地傳遞大和解的好消息，讓大家得以平順地度過這個景氣休養年。
例如，美、俄這兩大冷戰時的死對頭最近簽了雙邊貿易協定；美國國防部長蓋茲在國會指出，對中東的戰爭是失敗的，以後要走和平、協助的路線；日本新首相安倍晉三一上任就走訪中國，平息中日緊張；中國領導人胡錦濤則到素有領土爭議的印度，宣布中印要當互利合作的伙伴。年底美國財政部長保爾森再次造訪中國，重申中美要共治世界。
「未來，大家要賺和諧、務實的錢，」摩根富林明投信副總經理張慈恩邊點了兩次頭、口氣也平實、和緩地說。
除了政治，企業領袖也在思考如何共生。年底，在全排名第七大的台灣ＤＲＡＭ廠力晶與第五名的爾必達宣布，要攜手合作成立新公司瑞晶，五年內興建四座晶圓廠，生產全球成本最低的ＤＲＡＭ。「力晶與爾必達合作最大的精神是追求全球第一，」力晶董事長黃崇仁告訴媒體。
「不要一直想該怎麼打敗別人，未來的世界要競合，不是只有競爭，」野村總和研究所台北分公司總經理張正武強調。
大家齊心塑造可以休養生息的好環境，因為明年的經濟基本面真的不太好。
美國的基本面都不太好
在美國，連續降息的緊縮政策已使房地產景氣下滑。今年新屋開工與營建許可已經分別下滑二～三成，儘管股市大好，四大營建股的股價都出現崩跌。
「美國未來要從房地產與消費領頭的成長，變成企業投資趨動成長，」千里迢迢飛來台灣的標準普爾首席經濟學家魏斯，在台北一○一大樓的辦公室中，俯瞰信義區群山，緩緩說起家鄉的經濟演變。
整體而言，美國經濟成長率將從三．三％降到明年的二．四％。
世界經濟的火車頭減速，其他區域當然也受影響。
在歐洲，今年因為企業改革見效與獲利增長，創下了這個世紀以來最好的經濟成長率｜｜二．八％，失業率也大幅改善，跌破一○％。
但明年，除了對美出口受限，還要面對德國加稅、法國社會安全改革不易與央行升息、資金緊俏的挑戰，經濟成長將降到二．二％。
另外，明年英國總理與法國總統都會出現更迭，也引起國際好奇，經濟政策會不會大轉彎？
「歐洲政治都很穩定了，就算法國再有暴動，也不用太擔心，幾天就會過去，」來自倫敦的美國運通銀行首席經濟策略顧問卡弗利，在泰國見證過微笑政變，也經歷過台灣的紅衫軍運動，口吻有十足把握地告訴《天下雜誌》。
另一個經濟龍頭--日本，也一樣會踩煞車。原來強勁復甦的日本，最近腳步緩了下來，本來想放鬆購物的民眾，又開始猶豫。「日本已經被嚇了十五年，一有風吹草動就開始緊縮，」華頓投信副董事長羅立群分析。
不過，日本野村總和研究所首席經濟學家辜朝明認為，日本目前正在正向的循環，企業增加投資與雇用，會繼續創造成長。
整體看來，日本今年經濟成長比去年微降，明年又比今年差一些，成長率約二．一％。
三個先進經濟區成長放慢，賴以維生的新興市場自然也是。
在亞洲，明年的成長率就會從今年的五．四％降到五．一％，不過東南亞國協因為今年的經濟成長較弱，明年反而可望有更好的表現。
中國成長抵銷美國低檔
其中，最大的動力當然是中國。
儘管有宏觀調控，中國大陸今年經濟成長還是超過一○％，明年會破九％，佔了明年全球成長的三成。而且，中國也會尋求從量的成長轉移到質的改變，與縮小城鄉差距。
無論中國用什麼樣的模式前進，對亞洲鄰國都是一大助力。花旗集團的報告指出，中國的成長可以抵銷部份美國經濟低檔的衝擊。例如，美國經濟下滑一個百分點，香港與台灣會分別下滑一．三與○．八個百分點。但中國成長一個百分點，香港與台灣就會獲得一．二與○．三個百分點的成長。
中華經濟研究院副研究員連文榮分析，未來一年，外資仍會源源不絕地湧入亞洲，這也是亞洲企業與政府改革的最佳時機。只要有成長，就有風險。因此，明年全球經濟不是也無風雨也無晴地平淡無奇。
綜合經濟學家的意見，明年成長的最大挑戰仍是油價。
油價仍是最大挑戰
雖然在今年後期油價回穩，未來油價仍極可能會再上揚。
標準普爾的魏斯分析，短期怕有美國與中東以及中國的政治動盪，長期而言，中、印等開發中國家大量消耗能源，加上石油輸出國組織的減產協議，都會再推升油價。
「如果中國十三億人都過著美國人的日子，世界會走向毀滅，」短髮、著淡鴕色套裝、看起來相當俐落的北京大學中國經濟研究中心教授兼副主任李玲，即使到了台北，也強調中國要節約能源，而且各國領袖要追求和諧發展的世界。
因為如果油價再大幅揚起，會推高物價，也會讓央行總裁們、尤其是美國的柏南克再度扣緊升息的板機。「央行們總是會反應過度，」魏斯擔心。
包括元富證券副總經理宋倬如等人都認為，未來，美國可能降息，只有日本與歐洲央行可能調升利率。即使是流動資金淹腳目的台灣，也不會讓利率大漲。「台灣沒有高利率的條件，」台灣經濟研究院研究六所副所長楊家彥指出。
因為如果再大張旗鼓地升息，除了可能增加企業的資金成本，抑制投資動機，更可能讓房地產從軟著陸變成硬著陸，後果不堪設想。
房地產是過去幾年經濟成長的一大力道。
根據《經濟學人》的統計，從一九九七年到去年，超過十個國家的房地產增值五成以上，澳洲、西班牙、愛爾蘭、英國等地的房地產行情甚至漲過一倍。
美國運通的報告指出，在美國，這讓經濟成長每年增加○．五個百分點。
在加拿大，向來不過聖誕節的艾可羅就因為名下的公寓在去年漲了兩成多，而為每個家人、包括還沒出生的女兒都買了禮物。今年，好景不再，他決定省下這筆錢。
像艾可羅這樣的故事，在各地輪番上演。現在，澳洲、英國、美國等地的房地產都已出現修正行情，將使經濟成長減少○．二五～○．五個百分點。
「房地產不只是財富，還可以提錢出來，」羅立群說明房地產增值的威力。
對強烈依賴外貿生存的台灣而言，大家也關心明年全球匯率的動向。
整體而言，分析師們多半同意美元會緩慢續貶，人民幣與歐元、日圓仍會逐步升值。
十年前，亞洲遭遇金融風暴。十年後，這些國家的股市陸續創下歷史新高，大家又重新回到調整體質的軌道。
走過這十年，辜朝明認為，人類的共同記憶與教訓， 會提醒大家在短期內不重蹈覆轍。
面對景氣走緩的二○○七年，大家也要再思索，如何再開創下一個盛世。
作者:楊淑娟 2006.12.20／ 第362期
歲末，是感恩、給予、反省與祝福的時刻。
在歐美熙攘的節慶禮物購物人群中，許多國際領袖也飛越皚皚白雪，扮起聖誕老人，四處旅行、放送經濟與政治的好消息。
在即將過去的一年，世界經濟成長超過預期。儘管政治情勢導致油價劇烈起伏、新興市場股匯波動，經濟成長還是超越二○○四年，逼近四％。這跟前年一樣，是進入這個世紀以來的最好成績。
在即將到來的新年，全球在衝刺後，需要休養生息。世界平均經濟成長率會下滑到三．三％，也是二○○四年以來最低的水準。
世界領袖們，正積極地傳遞大和解的好消息，讓大家得以平順地度過這個景氣休養年。
例如，美、俄這兩大冷戰時的死對頭最近簽了雙邊貿易協定；美國國防部長蓋茲在國會指出，對中東的戰爭是失敗的，以後要走和平、協助的路線；日本新首相安倍晉三一上任就走訪中國，平息中日緊張；中國領導人胡錦濤則到素有領土爭議的印度，宣布中印要當互利合作的伙伴。年底美國財政部長保爾森再次造訪中國，重申中美要共治世界。
「未來，大家要賺和諧、務實的錢，」摩根富林明投信副總經理張慈恩邊點了兩次頭、口氣也平實、和緩地說。
除了政治，企業領袖也在思考如何共生。年底，在全排名第七大的台灣ＤＲＡＭ廠力晶與第五名的爾必達宣布，要攜手合作成立新公司瑞晶，五年內興建四座晶圓廠，生產全球成本最低的ＤＲＡＭ。「力晶與爾必達合作最大的精神是追求全球第一，」力晶董事長黃崇仁告訴媒體。
「不要一直想該怎麼打敗別人，未來的世界要競合，不是只有競爭，」野村總和研究所台北分公司總經理張正武強調。
大家齊心塑造可以休養生息的好環境，因為明年的經濟基本面真的不太好。
美國的基本面都不太好
在美國，連續降息的緊縮政策已使房地產景氣下滑。今年新屋開工與營建許可已經分別下滑二～三成，儘管股市大好，四大營建股的股價都出現崩跌。
「美國未來要從房地產與消費領頭的成長，變成企業投資趨動成長，」千里迢迢飛來台灣的標準普爾首席經濟學家魏斯，在台北一○一大樓的辦公室中，俯瞰信義區群山，緩緩說起家鄉的經濟演變。
整體而言，美國經濟成長率將從三．三％降到明年的二．四％。
世界經濟的火車頭減速，其他區域當然也受影響。
在歐洲，今年因為企業改革見效與獲利增長，創下了這個世紀以來最好的經濟成長率｜｜二．八％，失業率也大幅改善，跌破一○％。
但明年，除了對美出口受限，還要面對德國加稅、法國社會安全改革不易與央行升息、資金緊俏的挑戰，經濟成長將降到二．二％。
另外，明年英國總理與法國總統都會出現更迭，也引起國際好奇，經濟政策會不會大轉彎？
「歐洲政治都很穩定了，就算法國再有暴動，也不用太擔心，幾天就會過去，」來自倫敦的美國運通銀行首席經濟策略顧問卡弗利，在泰國見證過微笑政變，也經歷過台灣的紅衫軍運動，口吻有十足把握地告訴《天下雜誌》。
另一個經濟龍頭--日本，也一樣會踩煞車。原來強勁復甦的日本，最近腳步緩了下來，本來想放鬆購物的民眾，又開始猶豫。「日本已經被嚇了十五年，一有風吹草動就開始緊縮，」華頓投信副董事長羅立群分析。
不過，日本野村總和研究所首席經濟學家辜朝明認為，日本目前正在正向的循環，企業增加投資與雇用，會繼續創造成長。
整體看來，日本今年經濟成長比去年微降，明年又比今年差一些，成長率約二．一％。
三個先進經濟區成長放慢，賴以維生的新興市場自然也是。
在亞洲，明年的成長率就會從今年的五．四％降到五．一％，不過東南亞國協因為今年的經濟成長較弱，明年反而可望有更好的表現。
中國成長抵銷美國低檔
其中，最大的動力當然是中國。
儘管有宏觀調控，中國大陸今年經濟成長還是超過一○％，明年會破九％，佔了明年全球成長的三成。而且，中國也會尋求從量的成長轉移到質的改變，與縮小城鄉差距。
無論中國用什麼樣的模式前進，對亞洲鄰國都是一大助力。花旗集團的報告指出，中國的成長可以抵銷部份美國經濟低檔的衝擊。例如，美國經濟下滑一個百分點，香港與台灣會分別下滑一．三與○．八個百分點。但中國成長一個百分點，香港與台灣就會獲得一．二與○．三個百分點的成長。
中華經濟研究院副研究員連文榮分析，未來一年，外資仍會源源不絕地湧入亞洲，這也是亞洲企業與政府改革的最佳時機。只要有成長，就有風險。因此，明年全球經濟不是也無風雨也無晴地平淡無奇。
綜合經濟學家的意見，明年成長的最大挑戰仍是油價。
油價仍是最大挑戰
雖然在今年後期油價回穩，未來油價仍極可能會再上揚。
標準普爾的魏斯分析，短期怕有美國與中東以及中國的政治動盪，長期而言，中、印等開發中國家大量消耗能源，加上石油輸出國組織的減產協議，都會再推升油價。
「如果中國十三億人都過著美國人的日子，世界會走向毀滅，」短髮、著淡鴕色套裝、看起來相當俐落的北京大學中國經濟研究中心教授兼副主任李玲，即使到了台北，也強調中國要節約能源，而且各國領袖要追求和諧發展的世界。
因為如果油價再大幅揚起，會推高物價，也會讓央行總裁們、尤其是美國的柏南克再度扣緊升息的板機。「央行們總是會反應過度，」魏斯擔心。
包括元富證券副總經理宋倬如等人都認為，未來，美國可能降息，只有日本與歐洲央行可能調升利率。即使是流動資金淹腳目的台灣，也不會讓利率大漲。「台灣沒有高利率的條件，」台灣經濟研究院研究六所副所長楊家彥指出。
因為如果再大張旗鼓地升息，除了可能增加企業的資金成本，抑制投資動機，更可能讓房地產從軟著陸變成硬著陸，後果不堪設想。
房地產是過去幾年經濟成長的一大力道。
根據《經濟學人》的統計，從一九九七年到去年，超過十個國家的房地產增值五成以上，澳洲、西班牙、愛爾蘭、英國等地的房地產行情甚至漲過一倍。
美國運通的報告指出，在美國，這讓經濟成長每年增加○．五個百分點。
在加拿大，向來不過聖誕節的艾可羅就因為名下的公寓在去年漲了兩成多，而為每個家人、包括還沒出生的女兒都買了禮物。今年，好景不再，他決定省下這筆錢。
像艾可羅這樣的故事，在各地輪番上演。現在，澳洲、英國、美國等地的房地產都已出現修正行情，將使經濟成長減少○．二五～○．五個百分點。
「房地產不只是財富，還可以提錢出來，」羅立群說明房地產增值的威力。
對強烈依賴外貿生存的台灣而言，大家也關心明年全球匯率的動向。
整體而言，分析師們多半同意美元會緩慢續貶，人民幣與歐元、日圓仍會逐步升值。
十年前，亞洲遭遇金融風暴。十年後，這些國家的股市陸續創下歷史新高，大家又重新回到調整體質的軌道。
走過這十年，辜朝明認為，人類的共同記憶與教訓， 會提醒大家在短期內不重蹈覆轍。
面對景氣走緩的二○○七年，大家也要再思索，如何再開創下一個盛世。
作者:楊淑娟 2006.12.20／ 第362期
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