馬堤的剪報筆記

電信三雄公佈首季營收獲利，中華電信(2412-TW)居冠， EPS達1.25元，台灣大 (3045-TW)居次，EPS 0.77 元，遠傳 (4904-TW) EPS則為0.75元。雖然中華電信仍居龍頭，但花旗環球對台灣大哥大的營收獲利潛力，最為激賞，尤其看好台灣大收購台灣固網 (3139-TW)後，未來發展實力不可小覷，而對於中華電與遠傳表現，則表示持平。

花旗環球表示，台灣大今年第 1季的獲利表現高於預期， 48%服務稅前息前折舊攤銷前(EBITDA)獲利率，高於原先台灣大所設定的 44%，第 2季雖然受到 4/1起 NCC 降價資費的衝擊，但預期對獲利表現影響不大。

此外，台灣大透過旗下台信國際電信公開收購台灣固網(新的最後期限是 5月11日)，花旗環球表示，從台灣大的現金流量來看，台灣大對尋找收購台灣固網多數股權的夥伴，將很快到位完成。而收購台灣固網多數股權後，有利台灣大在未來進軍有線電視和寬頻服務領域計劃。

至於電信龍頭中華電信，花旗環球表示，今年第 1 季 EPS雖達1.25元，比去年同期上升 23%，但去年因認列一次性 ERP(企業資源規劃)費用23億元，相比起來，今年第 1季獲利略顯疲乏，而在4月NCC降價資費後，預期中華電也不免受到一些影響。

而在遠傳電信方面，花旗環球則表示，好消息是今年第 1季營收達到市場預期， 3月合併營收 53.91億元，但壞消息則是其它有關獲利的數字都下滑，今年第 1 季EBITDA獲利率為 47.6%，不如去年同期的 49.8%，而累計稅前淨利則為 36.39億元，不如去年同期的 38.64 元。 NCC降價資費後遠傳也難逃不被衝擊。

而遠傳企圖打通7-ELEVEN通路，經營MVNO（虛擬行動電話服務），跨足電信服務，計劃是否成央A能見度要在今年第 3季才看得出來。

鉅亨網╱鉅亨網記者林士豪 2007-04-12 08:48