馬堤的剪報筆記

就台灣STB廠2008年第2季營運狀況來看，包括兆赫、百一都表示，第2季營收應該會較第1季成長，但值得注意的是，在歐洲市場近來接連傳出買氣緊縮的消息之後，對於部分歐洲STB訂單造成的影響仍有待持續觀察，而兆赫與百一之所以樂觀預期第2季營收將出現成長，主要因為其第2季訂單成長動能來自於中南 美、大陸等地區，但若就經濟成長出現雜音的市場，如北美或歐洲來看，後續則需觀察是否將影響STB廠下半年旺季出貨走勢。

在衛星降頻器訂單回溫的帶 動下，讓兆赫與百一第2季營收先穩住成長走勢的基本盤，而在STB產品線部分，則是因為奧運帶動的STB換機熱潮，讓擁有大陸STB內需訂單的兆赫與百一 看好第2季STB出貨狀況。但另1個STB廠致振，主要出貨市場仍是以歐洲為主，因此就單月營收變化來看，就可看出其受到歐洲市場不確定性影響較大，公司 也認為，實際出貨成長時點將落在第3季之後。就4月營收來看，兆赫4月營收回升至新台幣9.15億元，百一則仍守穩在4.7億元的水準，只有致振大幅滑落 至5,037萬元水準。

據了解，兆赫內部估計第2季營收將較第1季成長，不過因為第1季基期相對較低，外界仍關心兆赫後續單月營收能否重返 先前10億元以上的高檔水準，但以目前接單狀況來看，公司內部僅預估第3季在旺季效應加持下，單月營收將有機會重返10億元以上，並預估下半年營收將持續成長。

至於百一則是因為LNB與大陸STB出貨都維持在高檔水準，對於第2季營收看法趨於樂觀。據了解，百一預估後續LNB產品線出貨將維持一定水準，而大陸STB將會成為帶動第2季營收成長的主要動能，估計第2季營收將有機會較第1季成長10%。

事實上，相較於第2季有大陸奧運題材加持STB產品線出貨成長，目前台灣STB廠對於下半年旺季出貨寄望更深，因為除了傳統旺季帶動的訂單增加效應外，上半 年買氣明顯趨緩的歐洲市場，能否在下半年回溫帶動STB訂單回流，也是另1個廠商持續關注的重點。除此之外，北美數位STB通路補貼採購方案的實際買氣需 求，預計將在2008年第4季到2009年第1季達到最高峰，而以此部分商機來看，已通過NTIA認證的兆赫與致振都已積極進行通路布局，其中兆赫通過認 證的STB產品更已達到4項之多，為目前台灣廠商中擁有最多通過認證測試機種的STB廠。

2008.05.16 電子時報／陳慧玲